Инсайдерские сделки

Кто такие инсайдеры?

Инсайдерами принято считать менеджмент компаний, совет директоров, управляющие компании, аудиторов финансовой отчетности и всех тех людей, которые имеют доступ к непубличной информации компании. Почему же нам интересны сделки, которые они совершают со своими ценными бумагами? Потому что они по умолчанию владеют большей информацией о финансовом положении компании, её стратегии и будущем, чем мы с вами. Для ваших инвестиционных решений информация о сделках инсайдеров может быть отличным дополнением к фундаментальному анализу компании.

Как регулируются сделки инсайдеров?

Законы обязывают инсайдеров отчитываться обо всех сделках, которые они совершают с ценными бумагами компании, инсайдерами которой они являются (торговля бумагами других компаний не ограничена). Существует также понятие закрытых периодов — времени, когда инсайдеры не могут совершать никакие сделки на бирже (например, накануне релиза финансовой отчётности). Инсайдеры в США совершают два вида сделок: заранее согласованные с Комиссией и сделки на открытом рынке, при этом они обязаны заполнить форму о сделке и направить её в течение 48 часов после сделки. Информация о таких сделках находится в открытом доступе.

Почему инсайдеры должны отчитываться о сделках? Информация, которой владеют инсайдеры, может существенно влиять на цену акций в будущем, когда эта информация станет публичной. Инсайдеры могут «вовремя» продавать или покупать акции, тем самым манипулируя рынком, обогащаясь или спасая свои средства. Незаконная инсайдерская торговля является тяжким преступлением в США, где она была запрещена ещё в 1934 году, контролирует сделки в США SEC — Комиссия по ценным бумагам и биржам. В России за подозрительными сделками следит Служба Банка России по финансовому рынку.

Чем могут быть полезны инсайдерские сделки?

Наиболее интересными считаются сделки инсайдеров, владеющих более 10% акций компаний. Эти сделки не являются прямой инструкцией к применению: не стоит следовать за действиями инсайдеров в тот же день. Важно использовать эту информацию как дополнение к фундаментальному анализу компании и поиску точек входа.

Стоит отметить, что работники компаний получают бонусы в виде опционов, которые впоследствии могут быть проданы. Продажа опциона, как в общем-то и заранее согласованная продажа акций, не является явным сигналом о том, что обычному инвестору пора продавать свои акции. Обращать внимание стоит на сделки на открытом рынке, особенно если такие сделки повторяются разными инсайдерами одной компании.

Если инсайдеры совершают покупки на открытом рынке — это хороший сигнал к покупке, более важный, чем получение опционов. Если инсайдеры совершают сделки по продаже —это неоднозначный сигнал, так как причин для продажи может быть множество, в том числе личные или реализация опционов. Если же акции массово продают несколько инсайдеров — инвестору стоит задуматься о причинах и возможной своей продаже.

Сделки инсайдеров по покупке и продаже акций стоит обязательно рассматривать вместе с фундаментальным анализом компании для более глубокого понимания её текущего положения.

Стоит отметить, что Билл Гейтс за всю историю сам не покупал акции Microsoft, но периодически продавал их. Также можно заметить, что Марк Цукерберг регулярно планово продает акции Facebook. В обоих случаях это не является сигналом к тому, что лидеры не видят возможностей дальнейшего развития компаний.

А что в кризисные времена?

Интересно взглянуть на коронавирусный 2020-ый год в США и настроения инсайдеров. За кризисный год на американском фондовом рынке было совершено рекордное количество инсайдерских продаж. Что неудивительно, мы застали очередной «чёрный понедельник», а потом и «чёрный четверг» на фондовых рынках 12 марта 2020 года, когда индексы совершили рекордные падения. Пик же инсайдерских покупок пришёлся как раз на март 2020 года, когда была большая «распродажа» на фондовых рынках. В 2021 году пока наблюдается тренд на продажу среди инсайдеров.

Из настроений инсайдеров в кризисные времена можно наметить два тренда: массовые продажи говорят о достижении пиковых цен, а покупки — о благоприятном времени для покупок со скидкой.
Возвращаемся в Телеграм и продолжаем делиться самым ценным. Подпишитесь прямо сейчас!
×

Читайте также

Ценные бумаги: акции, облигации, ETF-фонды
4 минуты
Брокеры
1 минута
ИИС
1 минута
Чек-лист для покупки акций
6 минут
> ИИС